操盤平臺
四大國有銀行的股價，繼續(xù)在創(chuàng)新高的路上前行。
8月27日開盤，四大行A股股價再創(chuàng)新高，漲幅一度均超1%。不過，隨后漲幅有所收窄。截至午間收盤，工商銀行（601398）漲0.47%，農(nóng)業(yè)銀行（601288）漲0.41%，中國銀行（601988）漲0.39%，建設(shè)銀行（601939）漲0.24%。
今年以來，銀行股整體表現(xiàn)強勢，領(lǐng)漲大盤。據(jù)數(shù)據(jù)，年初至今，農(nóng)業(yè)銀行漲幅位居四大行中首位，漲幅達43.15%；工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行緊隨其后，年初至今的漲幅分別為42.26%、34.43%、33.84%。
高股息率和穩(wěn)定性支撐
8月以來，四大行股價屢創(chuàng)新高，分析觀點普遍指出，高股息率和穩(wěn)定性成為支撐銀行股上漲的主要因素。
中金公司（601995）研究部銀行業(yè)分析師林英奇認為，相比更加依賴于現(xiàn)金流的非金融行業(yè)，銀行利潤波動更小，仍能保持10%左右的ROE水平；盡管股價大幅上漲，銀行股息率仍為5%左右，相比無風險收益率存在約300BP的溢價，相比電力、交運等傳統(tǒng)高分紅行業(yè)股息率更高，相比煤炭等行業(yè)股息更加穩(wěn)定，在市場中具有稀缺性。
各家銀行近期還陸續(xù)公布了中期分紅計劃。目前四大行確認具體的中期分紅計劃，不過，早在今年新“國九條”發(fā)布后，四大行就已有響應(yīng)。
國務(wù)院日前印發(fā)的《關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（也即新“國九條”）在嚴格上市公司持續(xù)監(jiān)管部分提出了強化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，其中提到，要推動一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。隨后近期多家國有大行紛紛響應(yīng)新“國九條”要求，明確中期分紅方案。
工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、中國銀行均明確了中期分紅派息的分配比例，即股息總額占當期歸母凈利潤或股東稅后利潤的比重不超過30%。
林英奇表示，展望未來3至6個月，銀行5%左右的股息率可能下行至4%左右。但從6至12個月的時間維度來看，投資者則需要關(guān)注信貸增速下行、存量房地產(chǎn)債務(wù)的處置、居民償債傾向?qū)久娴挠绊憽?/p>
監(jiān)管持續(xù)引導(dǎo)優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)
監(jiān)管層對于息差的呵護，以及市場對于銀行凈息差下行斜率放緩、基本面即將見底的期待同樣支撐銀行板塊行情。
今年上半年，金融監(jiān)管部門引導(dǎo)弱化規(guī)模考核，多次強調(diào)銀行應(yīng)淡化“規(guī)模情結(jié)”。其中就包括優(yōu)化季度金融業(yè)增加值核算方式、叫停“手工補息”存款等。
人民銀行在最新的貨幣政策執(zhí)行報告中指出，自4 月上旬指導(dǎo)自律機制啟動違規(guī)手工補息整改工作，截至6月末，21家全國性銀行整改進度已超九成。經(jīng)測算，整改工作完成后，銀行節(jié)省的利息支出接近一次降低存款利率的效果。
“規(guī)范銀行存款手工補息行為，有利于強化存款利率調(diào)整效果，提高銀行利率定價能力，維護市場合理競爭秩序，緩解銀行凈息差收窄壓力，增強其支持實體經(jīng)濟的能力。”報告稱。
8月21日，金融監(jiān)管總局統(tǒng)計與風險監(jiān)測司司長廖媛媛進一步指出，面對利潤增長放緩壓力，近年來，商業(yè)銀行通過多種方式內(nèi)部挖潛、降本增效，目前中國商業(yè)銀行盈利水平仍處于合理區(qū)間。今年上半年，商業(yè)銀行的凈利潤同比增長0.4%，仍然實現(xiàn)了凈利潤的正增長。同期銀行資產(chǎn)利潤率和資本利潤率也基本保持穩(wěn)定。
下一步，金融監(jiān)管總局將引導(dǎo)銀行機構(gòu)繼續(xù)加強精細化管理，優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，培育新的利潤增長點操盤平臺，不斷提高盈利能力。
文章為作者獨立觀點，不代表股票配資知識網(wǎng)觀點
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